房地產貸款增速連續23個月回落 這釋放了一個不尋常信號

高拯坤2020-08-05 15:29:53來源:中房報

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??房地產的“吸金”能力削弱了。

??據7月31日央行發布的2020年二季度金融機構貸款投向統計報告,今年上半年,金融機構人民幣各項貸款余額165.2萬億元,同比增長13.2%;上半年增加12.09萬億元,同比多增2.42萬億元。

??新增貸款主要投入了兩個方面,分別是企事業單位貸款和普惠金融領域貸款。與之對應的是,房地產貸款已連續23個月回落。

??這不僅意味著貸款中絕大多數都流向了實體經濟,也釋放了新的信號。

??業內專家認為,這表明當前“房住不炒”的政策并未因全球疫情之下的政策擴張趨勢而放松,也是從源頭控制房地產市場泡沫和中央去杠桿的體現。近幾年,開發商對于市場愈發謹慎,商品房開發投資規模不斷降低。受調控政策的影響,很多購房需要被壓抑,部分城市要警惕出現供需危機。

??貸款流向實體經濟,房地產不再“吸金”

??房地產貸款增速連續23個月回落,貸款都去哪了?

??7月31日,央行發布2020年二季度金融機構貸款投向統計報告(以下簡稱“報告”)顯示,2020年二季度末金融機構人民幣各項貸款余額165.2萬億元,同比增長13.2%;上半年增加12.09萬億元,同比多增2.42萬億元。

??具體來看,上半年貸款主要投入了兩個方面,分別是企事業單位貸款和普惠金融領域貸款。前者上半年增加了9.16萬億,同比多增2.88萬億,后者上半年共增加2.43萬億元,同比多增9372億元。

??其中,企業貸款占比最多,工業制造業是其投入的主要方向,普惠金融貸款則主要面向今年經濟比較困難的企業和個人。

??要注意的是,雖然貸款投入量增加了,但房地產貸款反而增速放緩。報告顯示,2020年二季度末,人民幣房地產貸款余額47.4萬億元,同比增長13.1%,低于各項貸款增速0.1個百分點,比上季末低0.8個百分點,連續23個月回落;上半年增加2.99萬億元,占同期各項貸款增量的24.7%,比上年全年水平低9.3個百分點。

??房地產開發貸款余額11.97萬億元,同比增長8.5%,增速比上季末低1.1個百分點。其中,保障性住房開發貸款余額4.72萬億元,同比增長2.5%,增速比上季末低1.4個百分點。個人住房貸款余額32.36萬億元,同比增長15.7%,增速比上季末低0.2個百分點。

??房貸增速回落的同時,住戶經營性貸款則在加速增長。2020年二季度末,本外幣住戶貸款余額58.88萬億元,同比增長14.0%,增速比上季末高0.3個百分點;上半年增加3.55萬億元,同比少增2041億元。

??本外幣住戶經營性貸款余額12.56萬億元,同比增長15.9%,增速比上季末高2.9個百分點;上半年增加1.21萬億元,同比多增4562億元。住戶消費性貸款余額46.32萬億元,同比增長13.5%,增速比上季末低0.4個百分點;上半年增加2.34萬億元,同比少增6602億元。

??總體來看,上半年投放的12萬億貸款中絕大多數都流向了實體經濟,房地產拿錢的能力正在逐漸被削弱,實體經濟的“吸金體質”越來越明顯。

??易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進分析稱:“房貸增速繼續放緩,說明房地產市場降溫帶來了一定沖擊,進而影響貸款規模和增速。房貸占比在下降,說明資金更多地流入到實體經濟,房地產方面依然采取了比較好的資金利用方式。開發貸款和個人按揭貸款都有增速放緩的可能,下半年是否反彈也面臨變數。”

??一個不尋常的信號

??疫情的影響尚未完全消退,在國內外利率持續下降和國內大循環的背景下,房地產貸款增速持續回落向外界釋放了新的信號。

??外交學院國際經濟學院國際金融系副主任、副教授郭宏宇在接受中國房地產報記者采訪時表示,央行重點關注的各類貸款中唯有房地產貸款增速持續回落,這顯然是一個不尋常的信號,和次貸危機之后的貸款投向相比,這一信號格外明顯。

??具體來看,同樣是面臨全球性沖擊,在《2009年中國金融機構貸款投向統計報告》中,對房地產開發貸款增速的描述是“明顯加快”,與當前的“持續回落”明顯相反。

??郭宏宇認為,這表明當前“房住不炒”的政策并未因全球疫情之下的政策擴張趨勢而放松,進而夯實房地產市場的長期政策預期,即房地產市場健康發展的“長效機制”不會因外部沖擊而改變。

??另一方面,房地產開發貸款的增速下降最為顯著,個人住房貸款增速則仍然較高,在統計幾個大類中僅低于普惠金融領域的貸款增速。郭宏宇認為,這是從源頭控制房地產市場泡沫的結果,同樣意味著對房地產的調控并沒有放松“住”的屬性。

??在此之外,中央財經大學副教授、中房智庫研究院執行院長柴鐸表示,“央行數據背后實際上是反映了近幾年中央去杠桿意圖。”

??近幾年,受宏觀經濟形勢和中央強調降風險、去杠桿,以及房地產自身發展周期等因素影響,房地產開發投資增速一直在不斷地下滑,貸款余額增速也在下滑。

??從市場表現上來看,雖然個人住房貸款沒有出現大幅度萎縮,但開發商對于市場愈發謹慎,且國家在保障性住房上不斷地補民生短板,也在一定程度上對商品房開發投資增速有替代作用。柴鐸認為,“總體上目前市場的風險是可控的,總的杠桿不斷地降低,是符合國家意圖的。”

??雖然總體向好,但是柴鐸也特別強調,近幾年資金違規流入樓市的現象屢禁不止,如果把這一因素考慮進去,居民在住房上的杠桿率實際上下降并不明顯。此外,受調控政策的影響,很多購房需要被壓抑,一些庫存較低、新開工面積較少、房地產開發投資增速明顯下降的城市一定要注意供需問題。

??對于后續房地產貸款的政策走向,嚴躍進預計政策會略有收緊,至少7月份金融政策風向是有所變化的,依舊要嚴控違規資金流入房地產,這是開發商、金融企業和個人購房者都需要注意的風險。

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